Đánh giá cổ phiếu GIL Cổ Phiếu Tăng Trưởng Dài Hạn 2022 Đối tác AMAZON

Tổng quan doanh nghiệp

Mới đây, Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh và Xuất nhập khẩu Bình Thạnh (HoSE: GIL) đã thông qua chủ trương góp thêm vốn vào 2 công ty trong lĩnh vực môi giới, đấu giá bất động sản với tổng giá trị đầu tư thêm là 126 tỷ đồng.

Cụ thể, GIL dự kiến góp thêm 80 tỷ đồng vào Công ty Cổ phần Đầu tư Mỹ Khang; tỷ lệ sở hữu sau khi rót thêm vốn là 99,994%. Cùng với đó, doanh nghiệp cũng sẽ góp thêm 46 tỷ đồng vào Công ty Cổ phần Bất động sản Hưng Khang với tỷ lệ sở hữu sau khi góp thêm vốn là 99,998%.

Quý 3/21, do ảnh hưởng của giãn cách xã hội kéo dài, hoạt động sxkd của GIL gặp nhiều khó khăn và kết quả giảm sút mạnh so với cùng kỳ:

Đối với khung W, cổ phiếu tiếp tục đà tăng mạnh mẽ với thanh khoản tăng liên tục trong 4 tuần gần đây, RSI 64 vẫn chưa chạm ngưỡng quá mua, cùng với đó là nền giá 53 khá vững chắc phù hợp cho cả những nhà đầu tư trung/dài hạn.

• Lũy kế 9 tháng đầu năm, Doanh thu đạt 2,751 tỷ, tăng 8% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 204 tỷ, tăng 8% so với cùng kỳ. EPS cho 9 tháng đầu năm đạt 5,804 giảm 14% so với cùng kỳ năm 2020.

Về cơ bản, có thể thấy rõ ảnh hưởng lớn của giãn cách xã hội kéo dài trong miền Nam do Covid-19 đến tình hình sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp nơi đây trong đó có GIL. Điều này, khiến cho GIL không thể tiến hành sản xuất như thông thường để có thể đáp ứng được đủ các đơn hàng cho đối tác. Doanh thu sụt giảm 31%. Giá vốn tăng mạnh do tăng chi phí sản xuất (chi phí phát sinh thêm liên quan tới Covid như test covid, SX 3-Tại chỗ,…) đẩy biên lợi nhuận giảm còn 15% so với 18% cùng kỳ. Công ty liên kết trong kỳ cũng phát sinh lỗ khiến cho lợi nhuận của GIL giảm 8 tỷ trong Q3/21 và 24 tỷ trong 9T/21.

Tổng quan bức tranh tài chính GIL

Kết quả kinh doanh 2021 đầy triển vọng

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong kỳ vẫn dương nhưng kém hơn so với cùng kỳ nguyên nhân chính là do ảnh hưởng của Covid trong Q3/21 khiến biến động của các khoản mục Hàng tồn kho (tăng), Phải thu (giảm) và Phải trả ảnh hưởng đến dòng tiền của công ty.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư của GIL, ngoài dòng tiền đầu tư vào TSCĐ, thì còn có dòng tiền từ tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn trên 3 tháng (trên bctc trình bày là Đầu tư nắm đến ngày đáo hạn). Cơ bản thì trong kỳ trước, GIL gửi ngân hàng kỳ hạn nhiều hơn kỳ này nên kỳ này âm ít hơn so với kỳ trước.

Mặc dù Việt Nam đang phải đối mặt với đợt bùng phát dịch COVID-19 lần thứ 4 nhưng những tác động tiêu cực từ tình hình chính trị và dịch bệnh đối với Myanmar và Ấn Độ là cơ hội để Việt Nam tăng thị phần tại Mỹ và Hàn Quốc.

Dòng tiền tư hoạt động tài chính trong kỳ chủ yếu là dòng tiền đi vay ngân hàng.

Nói chung nhìn tổng thể thì dòng tiền của GIL vẫn khá lành mạnh. Covid tạo ra sự biến động lớn trong hoạt động kinh doanh dẫn tới sự biến động của dòng tiền nhưng chưa có vấn đề gì bất thường mà có ảnh hưởng lớn tới khả năng tài chính của GIL.

Định giá và khuyến nghị

+ Theo số liệu thống kê mới nhất về thương mại thế giới năm 2021 do Tổ chức Thương mại thế giới (WTO) công bố, Việt Nam đã vượt Bangladesh trở thành nhà xuất khẩu hàng may mặc lớn thứ hai thế giới.
+ Trong quý II/2021, kim ngạch xuất khẩu dệt may của Việt Nam tăng 24,6% so với cùng kỳ năm ngoái, thậm chí cao hơn 7,4% so với mức trước đại dịch nhờ nhu cầu gia tăng từ các thị trường xuất khẩu chính của Việt Nam như Mỹ (tăng 42% so với cùng kỳ) và EU (tăng 18% so với cùng kỳ).
+ Cải thiện tăng trưởng nhờ mức nền thấp trong quý II/2020 do gián đoạn sản xuất trong đợt bùng phát dịch đầu tiên, cải thiện danh mục sản phẩm (sợi tái chế, thảm trải giường) và gia tăng đơn hàng FOB (chuyển đơn hàng từ các nước chịu ảnh hưởng bởi dịch bệnh sang Việt Nam).

+ • Tình hình tài chính của GIL nói chung vẫn tốt và lành mạnh.

GIL không có nợ vay dài hạn, tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu chỉ là 0,42 lần. Ngoài ra, ngày 18/8 là ngày giao dịch không hưởng quyền cổ tức 20% cổ phiếu của GIL.