#1 ĐẦU TƯ & Tư Vấn ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN chuyên nghiệp – BIG ĐẦU TƯ Đầu Tư Chứng Khoán Thành Công Cùng Big Đầu Tư
Xem nhiều
VPG nhiều tiềm năng chưa khai phá hết , đúng kiểu cổ phiếu dẫn sóng theo William O’Neil William O’neil: “Cổ phiếu dẫn sóng thị trường (leader) không phải là cổ phiếu của công ty lớn nhất, hoặc cổ phiếu với vốn hóa cao nhất; nó là cổ phiếu có sự tăng trưởng và thu nhập hàng năm cũng như hàng quý tốt nhất, lợi suất trên vốn, biên lợi nhuận, tăng trưởng doanh thu và diễn biến giá tốt nhất”. Định giá Cổ phiếu VPG Siêu phẩm cho năm 2022 trúng đất khủng
TÓM TẮT BÀI VIẾT
VPG – Siêu phẩm cho năm 2022
Mức giá: Hiện tại thị giá VPG đang ở mức giá 51,2, tôi khuyến nghị mua với giá mục tiêu 88.
• Giới thiệu chung về công ty
• Định hướng sắp tới của công ty
• Phân tích những yếu tố ngành kinh doanh tác động đến công ty
• Phân tích rủi ro và cơ hội
• Phân tích các chỉ số tài chính cơ bản
• Định giá công ty
Giới thiệu chung về công ty:
• Việt Phát là doanh nghiệp chuyên nhập khẩu quặng sắt và than cốc về phân phối cho các doanh nghiệp sản xuất thép trong nước, ngoài ra công ty còn kinh doanh thêm các mảng khác như vận tải hàng hóa, dịch vụ kho bãi, bất động sản,…Mảng than cốc là mảng đóng góp lớn nhất trong cơ cấu doanh thu của Việt Phát, chiếm 69% doanh thu, mảng quặng sắt đóng góp 24% doanh thu, còn lại là các mảng kinh doanh khác.
Định hướng sắp tới của công ty:
Tiếp tục là nhà cung cấp nguyên liệu hàng đầu cho các nhà máy thép:
• Cung cấp nguyên liệu quặng sắt cho các nhà máy như Hòa Phát, Gang thép Việt Trung, Gang thép Cao Bằng,….Dự kiến mỗi năm cung cấp sản lượng cho các nhà máy vào khoảng 1 triệu tấn/năm.
• Cung cấp nguyên liệu quặng vê viên nhập khẩu, than cốc cho nhà máy Việt Trung với sản lượng quặng vê viên hằng năm từ 100.000 tấn đến 150.000 tấn, và sản lượng than cốc cho nhà máy Việt Trung, Hóa chất Đức Giang, Gang thép Cao Bằng, Gang thép Tuyên Quang từ 200.000 tấn đến 300.000 tấn.
• Cung cấp thép phế liệu cho một số nhà máy luyện thép dùng công nghệ lò trung tần như Gang thép Thái Nguyên, Thép Việt Nhật, Sengli,…với sản lượng hằng năm từ 50.000 tấn đến 80.000 tấn.
• Cung cấp phôi thép cho một số nhà máy cán thép như Thép Việt Úc, SSE, TISCO, Thép Việt Đức,…với sản lượng hằng năm từ 50.000 tấn đến 80.000 tấn.
• Cung cấp thép thành phẩm cho các dự án, công trình lớn sản lượng hằng năm dự kiến từ 50.000 tấn đến 80.000 tấn.
• Đẩy mạnh tiêu thụ than nhiệt vào các nhà máy nhiệt điện của Tập đoàn Điện lực (EVN) và Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) như Nhiệt điện Vĩnh Tân, Nhiệt điện Hải Phòng, Nhiệt điện Duyên Hải,…thuộc EVN; với sản lượng hằng năm từ 500.000 tấn đến 1 triệu tấn.
• Đẩy mạnh dịch vụ vận tải, Logistics cả chiều rộng và chiều sâu, dài hạn như kí kết vận tải với Thép Hòa Phát, dịch vụ Logistics than nhập khẩu cho Tập đoàn Dầu khí Việt Nam với sản lượng 6 triệu đến 7 triệu tấn/năm.
• Phát triển mảng đầu tư dự án, bất động sản lớn với các đối tác có uy tín thương hiệu không chỉ trong nước mà còn trên thế giới như AEON MALL, VINCOM, IMG,…Với các dự án có quy mô tầm cỡ như đại siêu thị AEON MALL Hải Phòng, dự án khu hành chính, đô thị Bắc Sông Cấm, dự án đất liền kề Vĩnh Niệm,… Phân tích những yếu tố ngành kinh doanh tác động đến công ty
• Trong văn bản gửi Thủ tướng Chính phủ kiến nghị các giải pháp nhằm ổn định cung cầu và giá thép trong năm 2021, Bộ Công Thương đã đưa ra dự báo, năm 2021 Việt Nam tiếp tục phải nhập khẩu nhiều loại nguyên liệu để sản xuất thép như quặng sắt khoảng hơn 18 triệu tấn, thép phế liệu khoảng 6 – 6,5 triệu tấn, than cốc khoảng 6,5 triệu tấn,…trong khi đó thị trường trong nước mới chỉ đáp ứng được 10% nhu cầu nguyên liệu.
• Nói riêng về ngành than, than sản xuất trong nước chủ yếu phục vụ cho sản xuất điện, khối lượng than sản xuất trong nước cung cấp cho sản xuất điện chiếm 70-80% lượng tiêu thụ toàn ngành.
• Theo đánh giá của giới chuyên gia, sau khi hàng loạt các nhà máy nhiệt điện than ào ạt ra đời như Mông Dương, Uông Bí, Cẩm Phả (Quảng Ninh), Duyên Hải (Trà Vinh),… hoạt động nhập khẩu than đá của Việt Nam tăng mạnh. Bên cạnh đó, việc nguồn than trong nước đang ngày một cạn kiệt khiến xu thế nhập khẩu than sẽ còn tăng nhanh trong thời gian tới.
• Dựa vào những số liệu thống kê, ta có thể nhận định mảng than nhập khẩu đang ở giai đoạn tăng trưởng. Phân tích rủi ro và cơ hội
HỌC ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VIP 1 VS 1
Bộ 11 tài Liệu Chia Sẻ Miễn Phí Tới Các Nhà Đầu Tư Chứng Khoán
Vậy Để Nhận được Bộ 11 Tài Liệu Trên bạn Cần mở Tài Khoản Chứng Khoán của TechcomBank Thành công Theo Link Sau : /tcbs
Cách Nhận Bộ 11 Tài Liệu Đầu Tư CHứng Khoán
Mở tài khoản chứng khoán TCBS với Mã giới thiệu iWealth Partner: 105C698138 . Các bạn liên hệ với chúng tôi để Nhận Bộ 11 Tài Liệu Phía Trên chi tiết liên hệ: Facebook Tư Vấn Đầu Tư hoặc Zalo: 0966.192.366
Đăng Ký Học Đầu Tư Chứng Khoán Miễn Phí từ A-Z
a. Rủi ro
• Rủi ro từ biến động kinh tế thế giới: trong những năm gần đây ngành thép đang đối mặt với hàng loạt khó khăn, xuất phát từ những căng thẳng kéo dài và khó lường của chiến tranh thương mại Mỹ – Trung, cùng với đó là sự giảm tốc của nền kinh tế thế giới, kéo theo sự sụt giảm của các ngành công nghiệp sản xuất, công nghiệp phụ trợ.
• Rủi ro từ giá nguyên vật liệu: giá các nguyên vật liệu và thành phẩm thép cũng biến động liên tục, điều này ảnh hưởng đến hoạt động bất động sản của công ty.
b. Cơ hội
• Cơ hội đến từ việc giá than cốc tăng mạnh trong thời gian gần đây, do nhu cầu tăng mạnh của các nhà sản xuất thép Trung Quốc và nhiều quốc gia khác sau đại dịch, cùng với đó là căng thẳng thương mại giữa Trung Quốc và Australia cũng góp phần khiến cho giá than cốc tăng trong thời gian vừa qua, giúp cho biên lợi nhuận của công ty tăng lên đáng kể, đạt mức 20%.
• Nhờ vào chính sách thúc đẩy đầu tư công của Việt Nam cũng như các nước khác trên thế giới để khôi phục kinh tế sau đại dịch, các doanh nghiệp sản xuất thép đang đẩy mạnh công suất để đáp ứng nhu cầu rất lớn hiện nay, đó là cơ hội cho công ty để đáp ứng nhu cầu than cốc và quặng sắt cho các đối tác lâu năm. Phân tích các chỉ số tài chính cơ bản
• Biên lợi nhuận gộp: ba năm gần nhất giao động từ 12%-18%, năm 2021 nhờ giá than cốc tăng mạnh, biên gộp tăng lên 20%, biên gộp khá cao chứng tỏ công ty có một vai trò quan trọng trong chuỗi giá trị ngành. • ROIC: chỉ tiêu lợi nhuận trên vốn đầu tư ba năm gần nhất giao động từ 12%-17%, dự kiến năm 2021 tăng mạnh lên 53%, chứng tỏ ban lãnh đạo công ty sử dụng vốn rất hiệu quả.
• Tỷ lệ (Chi phí bán hàng + Chi phí quản lý doanh nghiệp)/Lãi gộp: tôi thường nhìn chỉ tiêu này để đánh giá khả năng quản lý các chi phí của doanh nghiệp cũng như đặc thù của doanh nghiệp đó, ba năm gần nhất chỉ tiêu này giảm dần từ 81% năm 2018, 77% 2019 về 38% năm 2020, dự kiến 2021 giảm về còn 21% cho thấy công ty đang quản lý rất tốt các chi phí.
• ROE: ROE ba năm gần nhất giao động từ 15%-18%, dự kiến năm 2021 tăng mạnh lên 50%. Định giá công ty Để ngắn gọn súc tích, tôi xin dùng phương pháp PE để định giá công ty thay vì phương pháp dòng tiền chiết khấu.
Trong 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần của VPG đạt hơn 3,076 tỷ đồng, gấp 2.1 lần cùng kỳ. Sau khi trừ đi chi phí, VPG lãi sau thuế xấp xỉ 360 tỷ đồng, gấp 13 lần cùng kỳ. Dựa vào giá than cốc đang tăng cao, tôi kỳ vọng cả năm 2021 Doanh thu đạt 4000 tỷ, LNST đạt 500 tỷ, tương đương EPS 11500, với kỳ vọng PE ở mức trung bình là 7,3.
Tôi không khuyến nghị mua bán nếu các bạn chưa đọc hiểu về doanh nghiệp.
Mọi phân tích đánh giá đều mang tính thời điểm, các đánh giá có thể sẽ thay đổi nếu các điều kiện bên ngoài thay đổi.
>>>>> Định giá cổ phiếu HTN – Siêu cổ phiếu tăng trưởng Mã cổ phiếu Hưng Thịnh Land 2022
Rồng Lửa Hủy Diệt Mọi Chướng Ngại Vật
+ Lại thêm một quý nữa vượt ngoài sự kỳ vọng, với mức LNST quý 2 đạt 122 tỷ, tăng gấp 16,5 lần cùng kỳ. Doanh thu quý 2 đạt 1103 tỷ, tăng gấp 3,4 lần so với cùng kỳ.
+ Lũy kế 6T2021 Doanh thu đạt 2083 tỷ, LNST đạt 260 tỷ, EPS đạt 6k6, đã đi được một nửa chặng đường đến đích EPS 11k5.
+ Biên lợi nhuận gộp 6T2021 đạt 20% tăng mạnh so với 11% của 6T2020, chứng tỏ VPG có một vai trò rất quan trọng trong chuỗi giá trị ngành.
+ Dòng tiền HĐKD tăng vọt lên 1082 tỷ, với lượng tiền mặt cty đang có là 932 tỷ và nợ vay ngắn hạn chỉ 317 tỷ thì hầu như là cty không vay, cho nên room để vay còn rất nhiều nếu cty muốn tăng đòn bẩy tài chính.
+ Với 260 tỷ LNST, sắp tới cty thoải mái tăng vốn!
+ Với triển vọng giá than cốc và quặng sắt vẫn tiếp tục neo ở mức cao hết năm nay, mình kỳ vọng ROE 2021 đạt mốc 65%, con số khủng mà tất cả các DN niêm yết trên sàn đều khao khát.
Vốn hóa hiện tại đang là 1763 tỷ, hãy cùng chờ xem VPG đạt mốc 3000 tỷ vốn hóa, tương đương giá cp 70k nha các bác.
VPG – Rồng Lửa Thức Giấc Gặp Ngay Gió Đông
Hôm nay Hoàng Tử Mùa Đông xin gửi đến anh em bằng hữu mọi miền tổ quốc một chú Rồng Lửa
Nhắc đến Rồng Lửa anh em có thể thấy sức nóng lớn đến nhường nào
+ Về mảng Khoáng sản:
– Trong năm 2019 và 2020 biên lợi nhuận mảng than cốc giao động trong khoảng 9% đến 12%
– Nhưng đến 2021 nhờ giá than cốc tăng cao đẩy biên lợi nhuận mảng than cốc tăng lên 24% trong Quý 1 2021.
– Giá than tại thời điểm 2020 tầm 55$/tấn, tại quý 1 2021 tầm 85$/tấn, hiện tại ngày 09/07/2021 đang giao dịch ở mốc 136$/tấn, nên lợi nhuận dự kiến quý 2,3 còn tăng mạnh hơn nữa.
– Mảng quặng sắt đang có biên lợi nhuận khá tốt ở mức 13% nhờ giá quặng sắt tăng cao.
+ Về mảng Bất Động Sản:
– Khu nhà ở thương mại Vĩnh Niệm năm 2020 đã bán hết 174 căn, hạch toán 2/3 doanh thu, trong năm 2021 hạch toán 1/3 còn lại, biên lợi nhuận mảng BĐS tầm 30%, riêng năm 2021 lãi gộp dự án nhà ở Vĩnh Niệm dự kiến tầm 55 tỷ.
– Dự án Bắc Sông Cấm đang hình thành.
– Dự án Cảng Thủy nội địa Việt Phát tại Kim Thành, Hải Dương dự kiến quý 4 2021 sẽ thi công.
+ Về Định Giá:
– Năm 2021 LNST kế hoạch của cty là 100 tỷ, nhưng theo mình nhận định với thị trường quặng sắt, than cốc đang nóng như hiện nay thì lợi nhuận sau thuế cty có thể đạt được mốc 500 tỷ, tăng 468% so với cùng kỳ 2020.
– Với LNST 500 tỷ, EPS dự kiến là 11k5, lấy PE bèo bọt 7 lần => Vốn hóa 3500 tỷ, Giá cp 80k
– Phương pháp chiết khấu dòng tiền ra định giá cp tầm 60k
=> Lấy trung bình hai phương pháp trên ra giá cp là 70k
=> Hiện tại giá cp là 38k => Tỷ suất sinh lợi 84%
Đấy là định giá bèo bọt PE 7, chưa kể các dự án BĐS đang triển khai, nếu tính thoáng hơn thì phải 4000 tỷ vốn hóa
Các bác thấy hợp gu thì chung thuyền với mình, còn bác nào không phải gu xin đừng nói lời cay đắng hehe
Lưu ý nhỏ là Beta VPG là 0,35 nên thuộc dạng cp ít chịu tác động của thị trường, có thể yên tâm trú ẩn khi thị trường xấu.
>>>>> Cổ nên mua cổ phiếu DLG năm 2022 Thông tin mới nhất về cổ phiếu DLG
Chúng tôi sẽ cập nhật thêm tin tức và khuyến nghị đầu tư chứng khoán hàng ngày theo đường link : Khuyến Nghị Đầu Tư Chứng Khoán. Và đừng quên một nút like trang Facebook Tư Vấn Đầu Tư để cập nhật thêm tin tức và học hỏi thêm nhiều kiến thức về thị trường nhé.
Mọi thắc mắc nhà đầu tư có thể bình luận ở phía dưới chúng tôi sẽ cố gắng phản hồi sớm nhất. Chúc cả nhà đầu tư hiệu quả!
