#1 ĐẦU TƯ & Tư Vấn ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN chuyên nghiệp – BIG ĐẦU TƯ Đầu Tư Chứng Khoán Thành Công Cùng Big Đầu Tư
Xem nhiều
Nếu đã tham gia vào đầu tư chứng khoán – một thi trường đầy biến động thì công thức xác định giá trị cổ phiếu là điều bắt buộc các nhà đầu tư phải nắm được. Từ đó ra quyết định đầu tư, nếu giá bán trên thị trường thấp hơn đáng kể giá trị định giá đó, sau đó đợi chờ và bán ra khi giá tiệm cận giá trị thực và thu về lợi nhuận. Cách định giá cổ phiếu hợp lý sẽ tạo nên 50% thành công khi đầu tư chứng khoán. Vậy Định giá cổ phiếu là gì ? Cách Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E như thế nào ? Hãy cùng Big Đầu Tư tìm hiểu trong bài viết dưới đây nhé !
TÓM TẮT BÀI VIẾT
Định giá cổ phiếu là gì ?
Định giá cổ phiếu là việc bạn xác định giá cổ phiếu đó trong một khoản thời gian cụ thể. Nhà đầu tư luôn muốn tìm được giá tốt nhất của cổ phiếu đó để nắm giữ nhằm mục đích sinh lời trong tương lai nhờ việc việc xác định được tiềm năng, sự phát triển của cổ phiếu đó so với các cổ phiếu khác trên thị trường. Định giá cổ phiếu chính xác sẽ giúp bạn nắm được một vị thế tốt, tối đa hóa lợi nhuận và đón đầu xu hướng tăng trưởng.
Hiểu một cách đơn giản định giá cổ phiếu là việc nhà đầu tư đánh giá xem cổ phiếu đó có giá bao nhiêu tiền tại thời điểm hiện tại. Từ đó đưa ra quyết định có nên đầu tư vào cổ phiếu đó hay không.
Ví dụ: Nhà đầu tư A định giá cổ phiếu của công ty B (mã chứng khoán BBB) xứng đáng với giá là 200.000 đồng nhưng giá bán trên thị trường là 150.000 đồng. Nhà đầu tư A tiến hành mua cổ phiếu BBB và chờ đợi cho đến khi cổ phiếu BBB có giá 200.000 đồng thì sẽ bán ra và hưởng lợi nhuận.
Mục đích của định giá cổ phiếu là xác định giá trị thực của cổ phiếu trong một thời điểm nhất định, từ đó xác định tiềm năng cổ phiếu và đưa ra những quyết định đầu tư liên quan.
Cách định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E
Có rất nhiều phương pháp định giá cổ phiếu, tuy nhiên bất cứ ai mua cổ phiếu đều biết đến hoặc nghe nói tới phương pháp phổ biến và đơn giản nhất: chỉ số P/E (Giá / lợi nhuận mỗi cổ phần). Tuy nhiên khó có thể nói một cổ phiếu là đắt hay rẻ nếu chỉ dựa vào chỉ số P/E.
Định giá cổ phiếu tức là tìm giá trị thực hay giá trị nội tại của một cổ phiếu. Hiện nay có nhiều phương pháp định giá cổ phiếu bao gồm: Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E; Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/B; Định giá cổ phiếu theo phương pháp cổ tức, định giá theo phương pháp chiết khấu dòng cổ tức; Định giá cổ phiếu theo phương pháp chiết khấu dòng tiền; Định giá cổ phiếu theo phương pháp EV/EBIT, & EV/EBITDA; Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/S; Định giá cổ phiếu theo phương pháp PEG ; Định giá theo phương pháp theo công thức Benjamin Graham… Tuy nhiên định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E là phương pháp thông dụng, phổ biến nhất được thẩm định viên và các nhà đầu tư thường áp dụng nhất vì phương pháp này có ưu điểm dễ tính, dễ hiểu.
1. Chỉ số P/E là gì?
Chỉ số P/E là viết tắt của Price to Earning Ratio (PER), một số tên gọi khác như tỷ số P/E, Hệ số P/E; Chỉ số P/E là một trong những công cụ để định giá cổ phiếu khi đầu tư chứng khoán. Chỉ số P/E chính bằng số năm mà nhà đầu tư hòa vốn khi đầu tư vào doanh nghiệp, nếu lợi nhuận không đổi. Đây là một trong những chỉ số quan trọng trong quyết định đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư.
2. Cách tính chỉ số P/E
P/E thể hiện giá cổ phiếu hiện tại cao hơn thu nhập ròng từ cổ phiếu đó; nói cách khác, nhà đầu tư phải trả giá bao nhiêu cho một đồng thu nhập. P/E được tính trên bình quân đồng cổ phiếu; hệ số này thường được công bố trên phương tiện thông tin đại chúng.
Đây là tỷ số tài chính dùng để đánh giá mối liên hệ giữa thị giá hiện tại của một cổ phiếu (giá cổ phiếu trong chợ chứng khoán) và tỷ số thu nhập/ cổ phần; hay cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả giá bao nhiêu cho một cổ phiếu trên thị trường chứng khoán.
Công thức tính:
P/E = P (Giá thị trường) / EPS
P/E = Vốn hóa công ty / Lợi nhuận sau thuế
Trong đó:
P = Price = Market Price: Giá thị trường tại thời điểm giao dịch.
HỌC ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VIP 1 VS 1
Bộ 11 tài Liệu Chia Sẻ Miễn Phí Tới Các Nhà Đầu Tư Chứng Khoán
Vậy Để Nhận được Bộ 11 Tài Liệu Trên bạn Cần mở Tài Khoản Chứng Khoán của TechcomBank Thành công Theo Link Sau : /tcbs
Cách Nhận Bộ 11 Tài Liệu Đầu Tư CHứng Khoán
Mở tài khoản chứng khoán TCBS với Mã giới thiệu iWealth Partner: 105C698138 . Các bạn liên hệ với chúng tôi để Nhận Bộ 11 Tài Liệu Phía Trên chi tiết liên hệ: Facebook Tư Vấn Đầu Tư hoặc Zalo: 0966.192.366
Đăng Ký Học Đầu Tư Chứng Khoán Miễn Phí từ A-Z
EPS = Earning Per Share: Lợi nhuận ròng của một cổ phiếu
Công thức EPS = (Lợi nhuận sau thuế – Cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / Tổng số cổ phiếu thường đang lưu hành)
3. Các nhân tố ảnh hưởng tới P/E
P/E là chỉ số thể hiện mối quan hệ giữa giá cổ phiếu thị trường và lợi nhuận sau thuế trong một năm của một công ty. Đây là cũng một trong những chỉ số quan trọng giúp nhà đầu tư định giá cổ phiếu của một công ty phổ biến và đơn giản nhất. Tuy nhiên, khi chỉ xét đơn thuần hệ số P/E, bạn sẽ khó để định giá cổ phiếu một cách chính xác mà nó còn phụ thuộc vào các nhân tố khác nữa.
3.1 Hệ số EPS (thu nhập trên mỗi cổ phiếu)
Tầm quan trọng của EPS: Đây là biến số quan trọng duy nhất trong việc tính giá cổ phiếu và là bộ phận chủ yếu cấu thành tỷ lệ P/E. Một khía cạnh rất quan trọng của EPS thường hay bị bỏ qua là lượng vốn cần thiết để tạo ra thu nhập ròng (Net Income) trong công thức tính trên.
Chỉ số P/E và chỉ số EPS có mối liên hệ chặt chẽ khi định giá một cổ phiếu. Chỉ số EPS là thành phần cấu tạo nên P/E, đóng vai trò mẫu số trong công thức tính P/E.
Hệ số P/E đo lường mối quan hệ giữa giá thị trường (Market Price) và thu nhập trên một cổ phần (Earning Per Share – EPS)
3.2. Hệ số đòn bẩy tài chính
Nếu hệ số đòn bẩy tài chính cũng tác động rất nhiều đến hệ số P/E. Nguồn vốn của một công ty được hình thành từ vốn nợ và vốn chủ sở hữu. Do đó, khi hệ số đòn bẩy tài chính cao thì P/E của công ty đó sẽ thấp hơn so với một số công ty khác tương đương trong ngành.
3.3. Hệ số P/E của các cổ phiếu cùng ngành
Ở cùng một ngành nghề, cổ phiếu của các công ty thường có xu hướng biến động cùng chiều. Nhờ đó, bạn cũng có thể so sánh P/E của công ty với P/E trung bình ngành để biết cổ phiếu của công ty trong ngành cao hay thấp một cách nhanh nhất.
3.4. Hệ số P/E của toàn thị trường
P/E toàn thị trường có ảnh hưởng rất lớn tới P/E riêng lẻ của từng loại cổ phiếu. Cụ thể, ở thị trường chứng khoán Việt Nam, khi thị trường điều chỉnh tăng hay giảm thì đa số các công ty đơn lẻ cùng tăng hoặc cùng giảm. Điều này dẫn đến P/E của các công ty này tăng, giảm theo.
3.5. Lĩnh vực kinh doanh đa dạng
Lĩnh vực vực kinh doanh của công ty đa dạng thì sẽ giúp làm giảm sự biến động mạnh về thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty đó. Lý do là vì khi công ty hoạt động kinh doanh trong nhiều mảng sẽ đồng nghĩa với việc phân tán rủi ro, ổn định thu nhập hơn. Chính vì điều này giúp những công ty đa dạng hoá hoạt động kinh doanh được các nhà đầu tư đánh giá cao.
3.6. Lãi suất của thị trường
Vì hầu hết giá cả của chứng khoán đều bị ảnh hưởng bởi lãi suất nên có thể nói yếu tố này sự tác động rất lớn đến hệ số P/E. Nếu lãi suất thị trường cao sẽ dẫn đến giá chứng khoán và hệ số P/E thấp hơn. Vì giá trị hiện tại của các khoản thu nhập tương lai của công ty sẽ thấp hơn do phải chiết khấu ở mức lãi suất cao.
4. Ý nghĩa của chỉ số P/E
Chỉ số P/E được hiểu là nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu tiền cho 1 đồng lợi nhuận.
4.1. Ý nghĩa của chỉ số P/E thấp
- Cổ phiếu đang bị định giá thấp
- Công ty đang gặp vấn đề (tài chính, kinh doanh…)
- Công ty xuất hiện lợi nhuận đột biến, do bán tài sản chẳng hạn
- Công ty ở vùng đỉnh chu kỳ kinh doanh – cổ phiếu theo chu kỳ
4.2. Ý nghĩa của chỉ số P/E cao:
- Cổ phiếu đang định giá cao.
- Triển vọng công ty trong tương lai rất tốt.
- Lợi nhuận ít nhưng mang tính tạm thời
- Công ty ở vùng đáy chu kỳ kinh doanh – cổ phiếu theo chu kỳ
5. Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E
Cách định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E là cách phổ biến nhất và có thể áp dụng cho cổ phiếu ở hầu hết các ngành nghề. Tỷ số giá trị thị trường trên thu nhập P/E (Price-to-Earnings) là quan hệ tỷ lệ giữa giá thị trường một cổ phiếu với thu nhập (lợi nhuận sau thuế) của một cổ phiếu. Phương pháp thẩm định giá dựa vào tỷ số P/E được xây dựng trên cơ sở so sánh tỷ số P/E của doanh nghiệp “tương tự” hoặc “có thể so sánh” để tìm ra giá trị của doanh nghiệp cần thẩm định giá.
Chỉ số P/E chỉ có tác dụng thực sự khi chúng ở cùng hoàn cảnh, điều kiện như nhau. Một số yếu tố ảnh hưởng đến P/E như tốc độ tăng trưởng, lợi thế cạnh tranh, độ an toàn hay rủi ro về mặt tài chính, ngành kinh doanh, điều kiện vĩ mô như lạm phát, lãi suất, tốc độ tăng trưởng GDP… của đất nước…
Khi các điều kiện kinh doanh, tài chính, vĩ mô như nhau, thì chỉ số P/E càng thấp càng tốt.
Thực sự đánh giá chỉ số P/E như thế nào là tốt hay hợp lý là điều rất khó, tuy nhiên Ngọ cố gắng cụ thể hơn nữa, nếu bạn xem trọng P/E thì lưu ý vài góc độ sau:
- Công ty phát triển nhanh hay không (nếu chỉ tăng trưởng 5-7% mà P/E vẫn cao, chứng tỏ giá cổ phiếu quá cao);
- Chỉ số P/E của ngành ra sao (so sánh P/E của một công ty điện lực với P/E của công ty kỹ thuật cao là điều vô nghĩa).
- Mức độ lạm phát, lãi suất trái phiếu như thế nào? Chỉ số P/E sẽ ngược chiều với 2 yếu tố này.
- Yếu tố rủi ro của doanh nghiệp: như rủi ro về tài chính như Nợ, hay rủi ro về kinh doanh: Khả năng xâm nhập ngành, rủi ro về quản trị như sự trung thực…
- Đây có phải là công ty theo chu kỳ không?
Định giá cổ phiếu dựa trên hệ số P/E (Price per Earnings) là phương pháp phân tích cơ bản thuộc nhóm phương pháp dựa vào các hệ số. Đây là phương pháp đơn giản, dễ tính toán để định giá cổ phiếu vì không cần nhiều thời gian phân tích số liệu. Tuy nhiên các nhà đầu tư, thẩm định viên cần phải lưu ý:
- EPS có thể âm và P/E không có một ý nghĩa kinh tế khi mẫu số âm, do đó bạn phải sử dụng các công cụ định giá khác
- Lợi nhuận dễ biến động, và dễ bóp méo do đó P/E cũng dễ biến động hay bóp méo => Nên đánh giá P/E qua thời gian dài từ 3-5 năm
Khi định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E thẩm định viên cần linh hoạt không nên áp đặt một một cách khiên cưỡng khi so sánh các công ty khác ngành nghề, hay so sánh công ty với thị trường chung. Vì các doanh nghiệp chịu tác động từ nhiều yếu tố khác nhau nên khó chính xác hoàn toàn khi áp dụng áp dụng hệ số P/E để định giá cổ phiếu.
Xem thêm: TCBS định giá cổ phiếu nhanh chuẩn theo Phương Pháp Mới nhất 2021
Lời kết
Những chia sẻ được Big Đầu Tư tổng hợp chi tiết trên đây hy vọng sẽ giúp các nhà đầu tư có thêm những kiến thức bổ ích khi lựa chọn đầu tư làm một kênh đầu tư mang lại thêm nguồn lợi cho mình.
Để hiểu thêm về thị trường chứng khoán cho người mới bắt đầu thông tin về Kinh nghiệm đầu tư sẽ giúp bạn những thông tin hữu ích quan trọng và cần thiết đem lại sự tự tin cũng như nền tảng kiến thức vững chắc để bạn bước chân vào lĩnh vực này. Chúc các bạn đầu tư thành công !
*** Tất cả là quan điểm cá nhân và không được xem là lời khuyên đầu tư của BIG ĐẦU TƯ!Chúng tôi sẽ cập nhật thêm tin tức và khuyến nghị đầu tư chứng khoán hàng ngày theo đường link : Khuyến Nghị Đầu Tư Chứng Khoán. Và đừng quên một nút like trang Facebook Tư Vấn Đầu Tư để cập nhật thêm tin tức và học hỏi thêm nhiều kiến thức về thị trường nhé.
Mọi thắc mắc nhà đầu tư có thể bình luận ở phía dưới chúng tôi sẽ cố gắng phản hồi sớm nhất. Chúc cả nhà đầu tư hiệu quả!
